Immer weniger deutsche Unternehmen leihen Geld bei Banken. Die Gründe dafür liegen weniger bei den Kreditinstituten – sondern bei den Unternehmen selbst.
Immer mehr mittelständische Unternehmen in Deutschland verzichten bei der Finanzierung ihrer Investitionen auf Bankkredite. Das haben vergleichende Auswertungen des KfW-Mittelstandspanels ergeben. Seite 2002 befragt "KfW Research" jedes Jahr kleine und mittlere Unternehmen aus allen Wirtschaftszweigen und Größenklassen. An der jüngsten Erhebung haben sich laut KfW rund 10.000 Unternehmen beteiligt.
Kredite: Sinkende Nachfrage trotz niedrigen Zinsen
Demnach habe sich der Anteil investierender Mittelständler, die auf Bankkredite zurückgegriffen haben, in den vergangenen 20 Jahren nahezu halbiert – von 40 Prozent im Jahr 2004 auf 23 Prozent im Jahr 2023. Ursache dafür sind nicht, wie man vielleicht annehmen könnte, Restriktionen bei der Kreditvergabe. Die Umfragen ergeben, dass hauptsächlich die Nachfrage nach Krediten gesunken ist. Im Jahr 2009, also vor der Finanzkrise, hätten deutlich mehr als ein Drittel der Mittelständler mit Investitionsvorhaben noch Kreditverhandlungen mit Banken und Sparkassen geführt. Seit 2014 seien kontinuierlich weniger Unternehmen überhaupt bereit zu Kreditverhandlungen.
Überrascht habe die sinkende Nachfrage besonders im Zeitraum von 2014 bis 2021. Die Zinsen seien damals außerordentlich niedrig gewesen und der Zugang zu Krediten gut. Ebenso sei die Erfolgsquote von Unternehmen bei Kreditverhandlungen von 47 Prozent im Jahr 2009 auf 67 Prozent im Jahr 2021 gestiegen.
3 Gründe der sinkenden Nachfrage
Für die seit Jahren sinkende Nachfrage hat die KfW verschiedene Erklärungsansätze. Das ist zum einen die hohe Eigenkapitalquote. Seit den 2000-er Jahren hätten die deutschen Unternehmen sich verstärkt um eine Konsolidierung ihrer Bilanzen bemüht. Neue Eigenkapitalvorschriften für Banken, die den Kreditzugang erschwert hätten, haben dieses Verhalten forciert. Die durchschnittliche Eigenkapitalquote im Mittelstand habe im Jahr 2002 noch bei 18,4 Prozent gelegen. Im Jahr 2023 betrug sie 30,6 Prozent. Damit sei auch der Anspruch gewachsen, Investitionen ohne neue Verschuldung zu stemmen.
Ein weiterer Grund ist nach Erkenntnis der KfW das steigende Alter der Betriebsinhaber. Im Jahr 2024 waren 54 Prozent der mittelständischen Unternehmer 55 Jahre und älter. Vor 20 Jahren seien lediglich 20 Prozent so alt gewesen. Ältere Unternehmensinhaber seien jedoch zurückhaltender bei Investitionen. Die KfW vermutet, dass diese vor dem Ausscheiden keine langfristigen finanziellen Verpflichtungen würden eingehen wollen. Möglicherweise sei auch wegen fehlender Nachfolger die Zukunft des Unternehmens offen.
Ein dritter Punkt liegt nach Erkenntnissen der KfW in den gestiegenen Regularien. Kreditinstitute benötigten demnach von ihren Schuldnern deutlich mehr Informationen als früher. Der finanzielle und zeitliche Aufwand bei der Antragstellung von Krediten wachse immer weiter.
Der schleichende Rückzug der Unternehmen lasse sich schon länger beobachten, sagt Michael Schwartz, Mittelstandsexperte der KfW Research. "Zuletzt haben drei Viertel der mittelständischen Investoren gänzlich auf Bankkredite verzichtet. Es ist allerdings unklar, wie dauerhaft diese Zurückhaltung anhalten wird", sagt Schwartz. Grundsätzlich seien Finanzierungsfragen unternehmensspezifische Entscheidungen. Ein generelles Falsch oder Richtig gebe es nicht. Würden Investitionen allerdings nicht angegangen oder verschoben, weil eine Fremdfinanzierung im Allgemeinen oder eine Kreditfinanzierung im Speziellen nicht gewollt sei, könne das langfristig negative Folgen für die Wettbewerbsfähigkeit eines Unternehmens haben.
Schwartz befürchtet negative Folgen für die wirtschaftliche Transformation des Landes: "Insbesondere bei der Finanzierung von großvolumigen Transformationsprojekten spielt der Einsatz von Fremdkapital eine wichtige Rolle." dhz