Die mittelfristigen Konjunkturerwartungen von Finanzexperten für Deutschland haben sich überraschend aufgehellt. Dennoch urteilen Experten, die deutsche Wirtschaft rutsche in die Rezession.
Trendwende oder tieferer Rutsch in die Rezession?
Der ZEW-Index, ein wichtiger Stimmungsindikator der deutschen Wirtschaft, für den monatlich rund 300 Analysten und institutionelle Anleger zu ihren Konjunkturerwartungen befragt werden, stieg überraschend von minus 53,5 Punkten im November auf minus 45,2 für diesen Monat. Ökonomen hatten hingegen eine leichte Verschlechterung auf minus 55,0 Punkte vorhergesagt.
Die Einschätzung der Befragten zur aktuellen Konjunkturlage Deutschlands trübte sich den Angaben zufolge allerdings ein und ist so schlecht wie seit dreieinhalb Jahren nicht mehr. So sank der entsprechende Index von minus 50,4 im November auf minus 64,5 Punkte. Die Prognose von Ökonomen hatte durchschnittlich bei 64,0 gelegen. Die aktuelle Lageeinschätzung notiert damit gegenwärtig auf dem niedrigsten Stand seit Juli 2005.
Die leichte Verbesserung der Erwartungen signalisiert, dass sich die Sorgen über eine weitere Verschärfung der Rezession ab Mitte 2009 in Grenzen halten, erläuterte das ZEW. Die Zinssenkungen der Zentralbanken und die Konjunkturpakete der Regierungen dürften die Konjunktur stützen. ZEW-Präsident Franz wiederholte daher seine Forderungen an die Bundesregierung nach einem Wachstumspaket beispielsweise mit Infrastrukturinvestitionen.
Auch Bankvolkswirte warnten davor, die Ergebnisse der Befragung als Hinweis auf eine bevorstehende konjunkturelle Wende zu interpretieren. "Das immer noch sehr niedrige Niveau der ZEW-Erwartungen und der Abwärtstrend bei anderen wichtigen Frühindikatoren weisen auf eine ausgedehnte Abwärtsbewegung der deutschen Wirtschaft bis Mitte nächsten Jahres hin", sagte UniCredit-Ökonom Alexander Koch. Der abermals starke Rückgang der Lageeinschätzung zeige, dass sich die Entwicklung weiter verschlechtern wird, bevor es zu einer Besserung kommt.
Dem schloss sich Jens-Oliver Niklasch von der Landesbank Baden-Württemberg an: "Der Anstieg der Konjunkturerwartungen ist für sich genommen noch keine konjunkturelle Trendwende". Carsten Brzeski von ING Bank sagte, letztlich zeigten die ZEW-Daten, dass die deutsche Wirtschaft in einer schweren Rezession sei. "Die kommenden Wochen dürften weitere schlechte Nachrichten bringen und die Wirtschaft bis zum ersten Quartal 2009 schrumpfen", sagte der Volkswirt weiter.
ddp